低空经济A股中报盘点（2026 H1）：谁在盈利、谁在亏损、8月披露季怎么看
一、中报季窗口：低空经济A股「冰火两重天」
2026 年A股半年报披露季将于 8 月全面展开，而低空经济板块已率先拉开「预告分化」的序幕。截至 7 月 25 日，已有多家低空经济相关上市公司发布 2026 年半年度业绩预告，结论高度一致——能兑现订单、有出口/军贸支撑的企业业绩爆发，依赖国内 eVTOL 商业化落地的企业普遍亏损扩大。这与 2026 上半年行业「高开低走、迈入商业化验证期」的整体节奏完全吻合。
本页作为 UAM.CITY 的「低空A股中报盘点」专题，将随 8 月正式中报披露持续更新：先汇总已披露预告，再梳理全板块核心标的，最后给出披露季三大看点与投资纪律。建议收藏本页，或关注我们的月度数据盘点与投资趋势频道获取滚动更新。
二、已披露中报预告速览（截至 2026-07-25）
| 标的 | 环节 | 2026 H1 业绩预告 | 同比 | 信号 |
|---|---|---|---|---|
| 航天彩虹 (002389) | 军用/工业无人机 | 归母净利 7500万–9500万元 | +15419%~19504% | 无人机海外需求高景气，在手订单饱满 |
| 纵横股份 (688070) | 工业无人机整机 | 营收约 1.77 亿元；归母净亏约 2359 万元 | 亏损收窄 1274 万 | 营收 +31%，减亏但仍在投入期 |
| 亿航智能 (EH·美股) | 载人 eVTOL | Q1 净亏 1.26 亿元，仅交付 4 架 | 亏损扩大 | 裁员、商业化交付不及预期 |
| 四创电子 (600990) | 雷达/低空安全 | 归母净亏 1.21亿–1.55 亿元 | 亏损扩大 | 低空安全业务尚未规模化 |
| 苏州科达 (603660) | 低空视频/AI | 净亏 2.7亿–3.3 亿元 | 亏损扩大 | 新兴业务仍处验证期 |
三、核心结论：三条主线决定中报成色
① 出口 / 军贸线：业绩最硬
以航天彩虹为代表的军用无人机企业，凭借海外需求旺盛、在手订单饱满，成为 2026 上半年低空经济板块最强「预增王」。这条线的共性是有真实收入与利润，不依赖国内适航审批节奏。
② eVTOL 商业化线：仍在「烧钱换资质」
亿航智能虽集齐 TC/PC/AC 三证，但 Q1 仅交付 4 架、净亏 1.26 亿元并启动裁员，说明从「合规认证」到「常态化商业售票」的最后一公里尚未走通。国内整机制造链短期难有利润释放。
③ 基础设施 / 空管线：订单可见、利润滞后
空管系统、低空基建、雷达等企业（莱斯信息、四川九洲、深城交、四创电子等）受益于各地低空规划落地，订单端有支撑，但受制于项目交付与回款周期，利润兑现慢于预期，部分企业阶段性亏损。
四、A股低空经济核心标的全景（按产业链环节）
| 环节 | 代表标的 | 低空经济关联 | 中报状态 |
|---|---|---|---|
| 整机 / 总装 | 中直股份(600038)、万丰奥威(002085)、宗申动力(001696)、纵横股份(688070) | 直升机/eVTOL/航空动力总装 | 纵横已预告，其余待披露 |
| 载人 eVTOL | 亿航智能(EH·美股) | 全球首张 eVTOL 三证 | Q1 已披露（亏损） |
| 工业 / 军用无人机 | 航天彩虹(002389)、中无人机 | 无人机研发制造与出口 | 航天彩虹已预告（高增） |
| 空管系统 | 莱斯信息(688631)、四川九洲(000801) | 低空飞行服务与空管信息化 | 待披露（8月） |
| 雷达 / 低空安全 | 四创电子(600990) | 低空监视与防务雷达 | 已预告（亏损扩大） |
| 运营 / 物流 | 中信海直(000099)、顺丰控股(002352) | 通航运营 / 低空物流 | 待披露（8月） |
| 材料 / 部件 | 光威复材(300699)、卧龙电驱(600580)、光洋股份(002708)、商络电子(300975) | 碳纤维 / 电机 / 轴承 / 元器件 | 待披露（8月） |
| 低空基建 / 咨询 | 深城交(301091)、苏交科(300284) | 低空起降点与空域规划 | 待披露（8月） |
五、8月披露季三大看点
- 看点一：订单饱满度。在低空经济从「政策驱动」转向「商业验证」的当下，中报里「合同负债 + 在手订单」比单纯营收更具指示意义。重点关注航天彩虹等军贸线能否延续高景气，以及空管/基建线订单是否如期转化为收入。
- 看点二：盈利拐点信号。纵横股份已实现营收高增、亏损收窄，观察其能否在下半年进一步逼近盈亏平衡；对仍亏损企业，关键看「亏损是否环比收敛」而非绝对盈亏。
- 看点三：现金流与回款。低空基建、雷达类企业订单可见但回款周期长，经营现金流质量将决定其估值韧性。需警惕「增收不增现」的概念型公司。
六、投资逻辑与纪律
低空经济是典型的高投入、高风险、长周期赛道，2026 上半年一级市场大额可追踪融资规模达 225 亿元（36 氪统计），但二级市场同样呈现剧烈分化。对投资者而言，三条纪律必须遵守：
- 不追高。部分整机概念股市盈率仍处高位，估值纪律优先——当板块或个股 PE 百分位显著高于历史中枢时，宁可错过也不追高。
- 看真实订单。优先筛选有真实订单、现金流支撑、商业化路径清晰的企业，规避纯概念炒作标的。
- 分散环节。整机（高弹性高风险）、空管/基建（政策订单稳）、材料部件（确定性较强）三类资产风险收益特征不同，可据风险偏好组合配置。
更系统的产业链分析与估值框架，可延伸阅读本站投资趋势频道与企业库。本页将持续跟踪 8 月中报披露，更新上述标的实际业绩。
常见问题（FAQ）
❓ 2026年低空经济中报整体表现如何？
呈现明显分化：以无人机出口/军贸为主的企业（如航天彩虹）业绩爆发，而依赖国内eVTOL商业化落地的企业（如亿航智能、四创电子、苏州科达）普遍亏损扩大，行业仍处于高投入、商业化验证早期。
❓ 哪些低空经济A股标的值得在8月中报季重点跟踪？
重点看三条线：①订单饱满、盈利兑现的无人机/军贸线（航天彩虹、中无人机等）；②适航取证与交付爬坡的eVTOL线（亿航智能及产业链供应商）；③空管系统与低空基建订单线（莱斯信息、四川九洲、深城交）。
❓ 投资低空经济A股需要注意什么？
行业估值分化大，部分整机概念股仍处于高位，需严守估值纪律、不追高；优先筛选有真实订单与现金流支撑、商业化路径清晰的企业，警惕纯概念炒作。